【观点】国产动画进入工业化量产阶段，光线传媒产能领先受益

国产动画电影已从“赌爆款”跨越到工业化量产阶段，暑期档四部国产动画同台竞技，观影人次同比增长13.8%，产能积累达到临界点。光线传媒旗下追光动画+彩条屋+光线动画年产能2-3部，在制项目超10部，产能规模领先，2025年靠哪吒2实现净利16.72亿、毛利率66.13%，爆款驱动的高弹性商业模式突出。但需警惕八仙次周票房、后续作品口碑等变量风险。