华金证券—通信行业：“无源有源”铜缆并行，构筑数据中心底层连接—250105

美国芯片大厂Marvell与亚马逊AWS达成5年协议，提供包括定制AI产品和有源电缆（AEC）在内的系列芯片。高速铜缆市场增长迅速，预计2023-2027年复合增长率25%，到2027年出货量达2000万条。英伟达新一代产品强化电连接，采用高速铜缆技术。国内224G高速铜缆标准正在编制中。随着数据中心从训练转向推理阶段，AEC需求有望提升。金信诺作为相关标的值得关注。