半导体设备零部件业绩分化 国产替代加速利好新莱应材等龙头

华西证券研报分析半导体设备零部件2024年及2025年一季度业绩，涉及新莱应材等8家公司。2024年板块营收同比增长33.7%，净利润增长31.1%，受益国产设备放量；2025Q1营收增速降至16.5%，净利润几近停滞，主因设备订单放缓及海外囤货。存货增速下滑反映订单增速放缓，但2025年前道设备新接订单增长显著。报告指出，受美系零部件禁售影响，国产替代加速，新莱应材在气/液路环节被重点推荐。风险提示包括制裁加剧、行业竞争恶化等。