新莱应材2025H1业绩：营收微降净利润下滑，半导体业务稳步推进

2025年上半年，新莱应材实现营收14.09亿元，同比微降0.6%；归母净利润1.08亿元，同比下滑23.1%；扣非归母净利润1.06亿元，同比下滑19.6%。分业务看，食品类业务收入8.46亿元，同比增长5.4%，成为增长主力；医药类业务收入1.22亿元，同比下滑27.5%；泛半导体业务收入4.41亿元，同比微降1.3%。盈利能力方面，上半年毛利率24.5%，同比下降1.1个百分点；销售净利率7.6%，同比下降2.3个百分点。Q2单季营收7.37亿元，同比增长1%，环比增长9.5%；毛利率25%，同环比分别提升0.8和1.2个百分点。财务状况上，截至6月末存货15.08亿元，同比减少5.1%；经营活动现金流净额1.3亿元，同比改善41.8%。半导体业务方面，公司产品通过美国排名前二的半导体应用设备厂商特殊工艺认证并成为其一级供应商，客户结构优化。同时布局液冷系统，聚焦CDU、流体管路等关键组件，已具备批量加工能力。机构下调2025-2027年归母净利润预测至2.55/3.14/4.15亿元（前值3.13/4.24/5.81亿元），维持“增持”评级。