雅本化学2025中报：营收增长 盈利改善但现金流承压

雅本化学发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入6.62亿元（同比+12.31%），归母净利润-866.84万元（同比+83.33%）；第二季度营业总收入3.46亿元（同比-6.29%），归母净利润408.81万元（同比+163.51%）。盈利能力上升，毛利率19.26%（同比+13.31%），净利率-2.03%（同比+76.35%），三费占营收比12.45%（同比-32.78%）。需关注现金流及债务状况，货币资金/流动负债26.79%，近3年经营性现金流均值/流动负债6.47%，有息资产负债率30.88%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值14.82%。历史财务表现显示近10年中位数ROIC 5.32%（2024年-6.83%），上市来13份年报中有2次亏损。机构问答中，公司披露医药CDMO业务通过太仓（60吨/年左乙拉西坦原料药产能）、马耳他（20余种原料药供应能力）、上虞等基地运作，兰州中试基地有15吨/年抗病毒类药物中试线，后续将根据客户需求规划产能投建。