【观点】中航证券：军工材料板块回调后风险收益比已改善

中航证券8月发布军工材料行业月报指出，7月军工材料指数大幅回调，跑输行业9.85个百分点，板块当前估值处于2018年以来低位。本次回调是前期市场情绪高涨、交易拥挤及对中报业绩和订单恢复节奏担忧共同作用的结果，并不意味着军工材料中长期产业逻辑走弱，板块已从主题和预期驱动逐步转入业绩验证阶段，短期仍可能维持震荡分化，但快速回调后部分优质公司的风险收益比已得到改善。后续可重点关注商业航天、国产大飞机、传统军工需求修复、军贸、增材制造及MLCC上游材料等方向的发展机遇。