信达证券：以旧换新强化白电确定性 拥抱高弹性可选消费

信达证券研报指出，23年空调、冰箱、洗衣机、电视等耐用家电的实际报废率较高，存在大量应报废而未报废的家电。以旧换新补贴政策将推动老旧家电加速报废，空调和冰箱的实际报废率有望跃升。此外，小家电出海成为长期战略，热泵行业在25年有望重回增长轨道。报告推荐关注参与以旧换新活动的家电龙头及净水器企业开能健康（300272.SZ）等。