阳光电源业绩双增背后暗藏三大危机：存货暴增、海外受阻、研发存疑

阳光电源2024年营收778.57亿元，净利润110.36亿元，同比分别增长7.76%和16.92%；2025年Q1营收、净利同比大增50.92%和82.52%。但存货290.28亿元、应收账款276.4亿元，合计占总资产近50%，专家警示流动性风险。子公司阳光新能源营收下滑15.08%，海外业务面临美国关税壁垒冲击。研发人员增至6989人但研发项目仅5项，引发资源利用效率质疑。