光伏板块整体承压 逆变器成唯一亮点 阳光电源逆流而上

2024年光伏板块收入同比减少21%，归母净利润亏损208亿元，同比下降118%；2025年Q1收入同比降17%，净利润亏损35亿元，同比下滑155%。逆变器细分领域表现亮眼，25Q1归母净利润同比增74%、环比增8%，阳光电源作为逆变器龙头被重点推荐。行业处于周期底部，产能利用率约50%，需供给侧改革推动盈利修复。