逆变器板块逆势突围，阳光电源储能业务成亮点但行业产能过剩隐忧仍在

2024年光伏全行业营收下滑24.4%并首次出现整体亏损，主产业链全面由盈转亏，但逆变器板块凭借储能业务支撑实现营收增长6.3%、净利润增长4.6%。2025年Q1行业受益政策驱动的抢装潮，阳光电源所在的逆变器领域因储能PCS业务持续发力，辅材环节需求弹性显著，净利润环比改善明显。不过行业仍面临产能过剩、下半年需求可能萎缩及政策风险，分析师建议关注技术迭代快的电池片和硅料环节产能出清，以及储能PCS领域机会，阳光电源被重点推荐。