逆变器龙头阳光电源风光背后藏隐忧，海外市场成新雷区

阳光电源作为光伏逆变器龙头，在2024年实现历史最高营收778.6亿元和净利润110.4亿元，逆变器企业整体业绩亮眼。但2025年面临国内外市场波动加剧：国内政策导致抢装潮后需求退坡，海外出口受欧美贸易壁垒、地缘政治及远程控制安全争议冲击，欧洲市场出口额同比暴跌，新兴市场利润率低。部分企业已出现业绩分化，未来逆变器环节可能面临供需失衡和利润压缩风险。