储能需求高增+电芯涨价，阳光电源获看好

2025年8月国内储能招标25.8GW/69.4GWh，创历史新高，主要因集采大规模落地及内蒙古需求强劲，独立储能和集采为当前需求主力。1-8月国内储能累计招标272GWh，预计25年国内储能装机140GWh；海外美国、欧洲储能需求增长，预计25年分别装机50GWh、30GWh。供需方面，24年以来电池环节资本开支低，电芯扩产少，叠加大容量电芯改线，电芯紧缺从头部扩散至二三线厂商，8月下旬电芯开始涨价（约1—2分/Wh），预计将传导至系统环节。投资建议中，储能系统环节看好阳光电源。