光大证券—电新公用环保行业周报：发改委发声25年整治“内卷”，“大厂”资本开支利好AI电源—250105

国家发改委表示2025年将综合整治‘内卷式’竞争，政策助力优质产能发展。电新行业投资主线包括风电、锂电、储能和光伏，困境反转逻辑优先。固态电池及AI电源成长性高，受益于技术进步与资本支持。电改与公用事业涨价趋势需关注，红利策略可作为基础配置。建议关注的公司包括阳光电源等。风险提示涉及新能源政策、出口贸易政策、电网投资、新技术发展及原材料价格波动。