阳光电源海外订单亮眼 新业务打开成长空间

阳光电源作为全球储能龙头，2025年前三季度储能发货量同比大增70%，储能业务收入占比达43.4%且海外发货占比升至83%，欧美高端市场占比持续提升。Q3毛利率35.87%创年内新高，研发投入维持历史高位。海外储能订单持续突破，美国数据中心配储订单已落地，AIDC电源产品2026年将实现交付，打开第三成长曲线。2026年PE仅21倍，业绩存在上修空间，非美海外市场有望爆发增长，美国出货规模或超预期。