财信证券—光伏设备行业深度：周期底部特征已见，企稳动能增强—241223

2024年光伏产业周期底部特征明显，产品价格和企业盈利已达历史低位，稼动率下降，库存累积。预计2025年供需增长，行业价格有望企稳。光伏产业增长态势不变，N型电池技术成为主流，带来新机遇。当前光伏设备估值较低，渐显配置价值。建议关注受益于技术迭代的设备环节及现金流良好的龙头辅料环节，阳光电源作为逆变器环节的企业也受到关注。