【机构】首予优于大市评级，目标价206元

围绕阳光电源的业务布局与市场地位展开分析，指出公司光伏逆变器出货量全球第一，储能业务已成为第一增长引擎。

引用公司2025年三季报数据：前三季度实现营业收入664.02亿元，归母净利润118.81亿元，同比增长56.34%。

基于对公司前景的看好，报告首次覆盖并给予“优于大市”评级，对应目标价206元，并给出了2025-2027年的盈利预测。