【观点】阳光电源Q4毛利率承压，下调盈利预测维持买入

阳光电源2025年业绩分析显示，全年营收和净利润增长，但第四季度毛利率显著下滑。主要原因是储能项目签单价格下降、汇率波动及碳酸锂涨价等影响。公司基于此下调2026-2027年盈利预测，但维持“买入”评级，因全球储能出货预计继续高增，AI储能及AIDC产品具备长期潜力。