【观点】阳光电源Q4业绩下滑与高管减持引质疑

阳光电源2025年全年营收和净利润创历史新高，但第四季度单季业绩出现断崖式下滑，归母净利润同比下滑54%，毛利率从36%骤降至23%，储能业务毛利率也大幅下降。

公司解释Q4业绩波动源于EPC项目集中交付、碳酸锂成本上升、签单价格下降及海外市场占比变化，并计划2026年重点拓展海外高端市场以提升盈利能力。

值得注意的是，多位高管在股价创新高前后集中减持，减持时间点与业绩披露窗口期相近，引发市场对内部人信心的质疑。