【观点】阳光电源2025年业绩创新高但Q4下滑

阳光电源2025年经营业绩再创新高，营业收入891.84亿元，归母净利润134.61亿元，同比增长约22%。

然而，第四季度出现营收净利双降，归母净利润同比下降54%，毛利率降至22.95%，为2022年第一季度以来最低，市场分析认为原材料涨价是主因。

储能业务表现亮眼，收入372.87亿元，同比增长49.39%，毛利率高于光伏业务。

此外，2025年8月至12月，9名董监高减持套现1.24亿元，年初以来股价回撤，市值蒸发上千亿元。