【观点】储能失速或是误读，阳光电源被错杀？

文章认为储能“失速”叙事可能误判：装机增速回落受去年抢装高基数和并网转化节奏影响，招标高增显示需求仍在蓄水；供给端资本开支收缩、政策底座与海外需求扩张，使行业更像增速换挡而非景气终结。

针对阳光电源，市场将业绩节奏问题直接解读为景气证伪，但文章认为项目收入确认延后与锂价挤压毛利率才是主因，压力最大时点大概率过去。若四季度并网旺季和后续规则落地推动装机回升，龙头估值有修复可能。