【天风电新】闭门会—价值组总结：继续看好电力设备及逆变器出海—0206

春节期间已出财报的海外电力设备公司显示，24Q4订单增速超预期，主网同比增长70%，配网同比增长约15%。闭门会交流验证此趋势，预计25年业绩进一步加速。美股电力设备公司25年估值均在30X，而国内电力设备公司被低估。逆变器方面，欧洲、南美、非洲、中东大储需求超预期。重点推荐阳光电源（11X），看好其美国业务估值修复弹性。