天风证券—电力设备行业：看好新技术和供给侧改革方向—250305

光伏行业面临需求增速放缓和供给过剩的问题，新技术BC和HJT成为2025年关注重点。BC技术在功率和成本方面具有优势，可能成为下一代量产技术。供给侧改革是主要投资思路之一，预计2025年全球需求增速将大幅放缓。储能领域，阳光电源作为全球储能龙头，持续在全球多地获单，特别是在亚非拉市场储能项目加速规划，有望获得业绩弹性。