【观点】硬质合金行业景气回升，五家上市企业分化加剧

智研咨询发布行业分析报告指出，2025年硬质合金行业处于“原料涨价、需求复苏、结构升级”的景气回升期，钨价上行推动行业整体盈利改善。报告对比了五家重点上市企业，温州宏丰（300283.SZ）硬质合金业务实现营收5.09亿元，同比增长59.68%，成为其高速增长板块。但同时指出，公司因锂电铜箔亏损拖累，综合毛利率（11.69%）在对比企业中偏低，与具备资源/技术壁垒的企业存在差距。

报告整体呈现行业龙头章源钨业与细分冠军长鹰硬科等企业分化加剧的格局。