国瓷材料Q1营收增17%但利润微涨1.8%，MLCC业务成复苏关键

国瓷材料2025年一季报显示，营业总收入9.75亿元，同比增17.94%，归母净利润1.36亿元，同比增1.8%。毛利率同比降5.26%至36.77%，净利率同比降13.72%至15.29%。应收账款占归母净利润比达285.9%，现金流同比大增173%。MLCC介质粉体销量提升，车载及高容类产品在头部客户验证加速，海外突破进展显著。明星基金经理朱少醒加仓，持有基金规模超230亿元。分析师预期2025年净利润7.44亿元，ROIC为8.95%。