安科瑞一季报净利润涨15%！现金流却腰斩，这波操作是真回暖还是隐患初现？

安科瑞2025年一季报显示，营业总收入2.43亿元同比微增0.58%，归母净利润5217.61万元同比增长15.33%，扣非净利润增长25.11%。毛利率47.5%同比提升1.01%，净利率21.44%增长显著。三费占比下降3.15%，货币资金增至11.85亿元（同比+188%），但经营性现金流同比下滑57.46%。应收账款1.97亿元，与利润比达115.75%，需关注回款风险。分红融资比0.45，研发及营销驱动需持续观察。