【观点】百纳千成2025年年报分析揭示业绩下滑与业务困境

百纳千成2025年总营收3.07亿元，同比大幅下滑58.38%；归母净亏损10.98亿元，同比扩大179.27%，连续多年深陷亏损泥潭。

剧集业务营收仅899.81万元，同比暴跌97.80%，占总营收比重萎缩至不足3%；存货周转天数创历史新高，达2030天，资产效率低下。

数字营销业务毛利率从25.77%一路下滑至13.72%，海外收入仅114.18万元且逐年下滑，出海布局仍处起步阶段。

但2026年一季度业绩反转，营收5.04亿元，归母净利润1338.35万元，实现扭亏为盈。