博雅生物半年报：因子VIII大增189% 采浆量增速领先行业

华安证券发布研报称，博雅生物2025年上半年实现营收10.08亿元（同比12.51%），归母净利润2.25亿元（同比-28.68%）。分产品看，人凝血因子VIII表现亮眼，营收1.25亿元（同比大增189.91%），成为增长驱动力；静注人免疫球蛋白营收1.95亿元（同比-11.42%），主要产品毛利率均下滑。采浆量达320.39吨（同比7.2%），增速高于行业平均，其中绿十字中国采浆56.98吨（同比9.5%）。研发方面，10%浓度静丙获批上市，皮下注射静丙进入临床，在研管线梯队良好。公司剥离非核心资产，转让博雅欣和80%股权以聚焦主业。机构预测2025-2027年归母净利润年均增长超15%，维持“买入”评级。