【观点】博雅生物血制品主业稳健，新产品初见成效

光大证券发布跟踪报告，分析博雅生物聚焦血液制品主业，2025年业务稳健，营收16.72亿元，占总营收81.21%，同比增长10.42%。

在研项目进展顺利，新产品如10%静注人免疫球蛋白和破伤风人免疫球蛋白获得生产批件，20%皮下注射人免疫球蛋白临床获批，人凝血因子Ⅸ获批临床，静丙工艺改进突破预期。

公司持续推进营销体系重塑，拓展市场，并有序推进海外布局，如静注人免疫球蛋白获得多米尼加注册证书。整体来看，公司业务表现稳健，新产品初见成效，为长期发展注入动力。