三诺生物2024年业绩稳健增长，CGM海外拓展加速，维持买入评级

三诺生物2024年全年收入44.43亿元，同比增长9%；归母净利润3.26亿元，同比增长15%；扣非净利润2.95亿元，同比仅增0.7%。Q4单季收入12.61亿元，同比大增23%，净利润和扣非均扭亏为盈。血糖监测业务全年增长15.58%，其中CGM业务收入超2亿元，增速亮眼；母公司BGM业务增长超10%，Trividia业务增长4%。CGM产品已覆盖25个国家和地区，欧洲市场扩展适用人群至2岁，与Menarini达成欧洲20国经销合作，美国FDA注册进入实质性审查阶段。机构维持“买入”评级，但提示CGM销售不及预期等风险。