【观点】存储板块业绩与股价背离，供需趋势与回购破位引关注

存储概念股中报业绩大幅增长后板块仍持续回调，截至9月中旬多家公司股价已跌破回购价，市场围绕“黄金坑”还是“价值陷阱”展开讨论。行业层面，AI算力需求爆发推动普通DRAM和NAND供应持续偏紧，但海外大厂产能向HBM等高端产品倾斜，普通消费级存储供给仍然趋紧。

国产存储厂商长鑫科技与长存控股在技术和营收上取得突破，正逐步进入收获期，但其扩产计划尚不明确，对缓解供应紧张的作用有待观察。

券商研报指出头部云厂商AI资本开支进入扩张周期，为HBM、DDR及企业级SSD等存储产品需求提供总量支撑，建议持续跟踪DRAM/NAND合约价与现货价、原厂库存及资本开支等关键指标。