裕兴股份：江苏裕兴薄膜科技股份有限公司2025年度跟踪评级报告

中诚信国际将江苏裕兴薄膜科技股份有限公司的主体信用等级由AA-调降至A+，评级展望为稳定；将'裕兴转债'的信用等级由AA-调降至A+。调级主要基于功能性聚酯薄膜行业供需失衡及光伏用聚酯薄膜需求不足对公司传统优势产品造成冲击，导致公司自2023年第三季度以来持续亏损，经营活动净现金流持续净流出，偿债指标下滑。尽管公司已拓展电子光学类细分产品，但新产品推广批量小且良率不高，转型成效尚未大规模显现。