海外巨头CAPEX大增，光模块厂商迎长期利好

微软、谷歌、Meta、亚马逊25Q2资本支出合计达950亿美元，同比增67%，环比增24%。Meta上调全年CAPEX至660-720亿美元，2026年维持高增长；谷歌将CAPEX指引上调至850亿美元，服务器投资占比超2/3；微软预计下季度CAPEX超300亿美元；亚马逊下半年CAPEX保持高位。AI需求推动谷歌云收入同比增32%、微软Azure增39%、亚马逊AWS增17%。机构建议关注光模块厂商中际旭创等上游企业受益。