中际旭创半年报净利增69% 高盛上调目标价至392元

中际旭创近日发布2025年半年度报告，2025年上半年实现净利润39.95亿元，同比增长69.40%；800G光模块出货占比显著提升，叠加1.6T产品技术迭代加速，推动公司毛利率上升至39.33%，较去年同期提升6.19个百分点，较上季度增加2.63个百分点，连续5个季度环比增长。此外，高盛将中际旭创的12个月目标价上调至人民币392元。从行业需求看，海内外科技巨头资本开支扩大，微软、谷歌等四大云厂商2025年Q2资本开支同比增长69%，国内BAT今年一季度资本开支增速达99%，直接拉动800G/1.6T光模块订单；光模块与GPU绑定率不断攀升，高盛预计2025年和2026年800G光收发模块销量将分别达1990万和3350万单位，1.6T模块2026年销量预计达700万单位。