【观点】中际旭创CPO龙头业绩高增长，技术领先

中际旭创作为全球光模块绝对龙头，2025年归母净利润同比增速达89.5%～128.17%，预计全年净利润98亿元至118亿元，业绩表现强劲。公司800G光模块2025年出货量超400万只，全球市占率达40%；1.6T光模块全球市占率在50%—70%之间，且率先通过英伟达GB200平台认证，深度绑定头部客户供应链。

在CPO领域，公司深度布局系统级方案，实现硅光芯片设计—封装—测试全链条自主化，12nm硅光芯片良率达95%，较行业平均水平高出10个百分点，技术领先优势明显。

尽管面临美元汇率下跌导致的汇兑损失等不利因素，公司净利润仍实现高速增长。分析认为CPO赛道受AI算力需求驱动，前景广阔，中际旭创作为龙头将持续受益。