【观点】AI商业化拐点至，算力链价值重估

国家数据局局长在2026年中国发展高层论坛上明确Token中文译名为“词元”，将其定义为智能时代价值锚点，官方数据显示词元日均调用量两年内从1000亿增长至140万亿、涨幅超千倍。我们认为，此次官方定调叠加调用量爆发标志AI产业迈入商业化规模化兑现拐点，词元结算模式解决行业量化痛点，下游需求爆发、变现效率显著提升，算力、大模型等产业链环节迎来价值重构。

华为中国合作伙伴大会上，清华大学教授指出超节点是AI基础设施核心方向，华为发布全系列算力布局。本次大会明确超节点为Agentic AI时代算力基础设施核心方向，华为实现算力架构从跟随到引领的突破，标志国产AI算力进入技术成熟新阶段。

全球AI产业共振，持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线，推荐标的包括中际旭创。