【观点】国信证券看多云计算及大模型行情

国信证券分析指出，国内互联网巨头财报季结束，其资本开支节奏慢于海外，预计2026年EPS增长将承压。对比海外，美股科技巨头估值已明显回落，本月底财报或带动云计算厂商新一轮行情。此外，美伊冲突或导致全球数据中心供给紧缺，叠加Openclaw爆火后Tokens消耗快速攀升，前沿大模型和云厂商有望率先受益。