【观点】中际旭创一季报超预期分析

分析中际旭创2026年Q1业绩超预期，净利润57.35亿元，营收194.96亿元，同比增长显著。关键在于产品结构升级，高端光模块如800G/1.6T占比提升，推动毛利率至46.1%，净利率达32.4%。公司市场份额领先，800G全球市占率超40%，1.6T订单份额可能达70%以上，技术上前瞻卡位如XPO/NPO光模块，预计2027年量产，并参与行业标准制定。

短期增长确定性高，需求端指引清晰至2028年，但需关注CPO技术等长期风险。