【观点】AI硬件抱团分析与策略建议

文章深度分析了A股基金抱团现象的驱动机制与历史规律，指出研究方法趋同与排名考核导致机构选股集中，并复盘了金融地产、消费白马、移动互联网和核心资产四轮抱团行情。当前AI硬件产业链抱团处于中后段，基金配置比例达31.5%，超配17.7个百分点，估值处于历史极端高位，但北美云厂商资本开支和龙头公司业绩如中际旭创2025年净利润翻倍提供支撑。

作者建议建立技术、筹码、基本面和估值四个维度的止盈信号，参与趋势但不信仰故事，强调均值回归风险。