【观点】光模块板块资金结构变化与技术演进分析

文章深入分析了光模块板块的上涨逻辑，指出公募基金、融资杠杆和ETF三类资金的行为已发生偏移，公募推力减弱、融资内部腾挪、ETF正反馈断裂，散户和游资接棒定价增加了市场脆弱性。同时，技术演进如CPO的威胁可能解构可插拔光模块的长期价值，但A股龙头已嵌入新生态。文章还给出了上游芯片交付周期和设备商收入增速等关键观测点，预示板块可能从爆发期转入常态竞争阶段。