【观点】中际旭创三辟谣背后：市场对CPO时代龙头的身份焦虑与基本面分析

中际旭创于7月5日在互动平台一日内回应三项传闻，涉及供应链安全、核心技术能力及CPO路线替代焦虑。公司2026Q1毛利率达46.06%，净利率32.40%，自研硅光芯片渗透率提升是毛利率攀升的核心驱动力，与“组装厂”标签形成根本区别。CPO与可插拔光模块并非你死我活，而是分别适配机架内Scale-up和跨机架Scale-out场景，公司已布局NPO/OCS作为过渡方案。未来六个月，英伟达CPO量产启动与公司自身毛利率及CPO订单进展是两个关键验证节点。