【观点】野村首予中际旭创H股买入评级，目标价1595元

野村首次覆盖中际旭创H股，给予“买入”评级，目标价1595元。该行认为，2026至2028年公司强劲增长主要来自1.6T与硅光子光收发器升级，以及2027年起2.4T光收发器与NPO商业化。

产能扩充加速与供应链管理改善有望推动上游供应瓶颈在2026年下半年逐步缓解；硅光子渗透率提升、2.4T及NPO推出将带动毛利率扩张，并抵销上游材料涨价影响。

野村预测公司2026至2028年营收与盈利年复合增速分别达77%和78%，毛利率从2026年的46.9%提升至2028年的49.3%，全球AI数据中心光收发器市场份额维持30%至35%。