【观点】AI光通信产业链景气度向上游传导 光芯片成核心变量

当前800G光模块持续放量，1.6T产品进入规模交付阶段，AI数据中心对高速光互连的需求持续上升，但光芯片成为AI算力的新供给瓶颈，高端光芯片供给偏紧直接影响光模块企业的交付节奏、采购成本与毛利率。中际旭创等光模块企业订单增长的同时需应对核心芯片供应压力，源杰科技、光迅科技等光芯片企业则受益于国产替代机遇，但业绩兑现依赖高端产品的客户验证进度、扩产良率及收入占比提升。

产业链景气度从光模块整机向上游光芯片、光器件及封装测试环节传导，但研发突破、送样进度不等于量产与盈利兑现，光芯片企业的业绩弹性最终需观察订单、收入、毛利率及现金流的同步改善。