【观点】阿里800亿港元加码AI全栈投入 光模块产业链有望受益

阿里拟配售约800亿港元全部投入全栈AI，当前三年3800亿AI投入计划已推进近半，后续资本开支节奏有望加快。

产业链传导逻辑为云厂商资本开支落地后，服务器、光模块等算力环节订单将逐步兑现，中际旭创作为高速光模块厂商，将受益于数据中心网络扩容带来的高速光互联需求。

但投入到业绩兑现存在传导周期，实际受益程度仍需跟踪客户结构、产品代际及订单落地情况，同时需关注AI业务收入增速、云利润率及资本开支效率等核心验证指标。