【观点】AI产业链利润分配分析：上游丰厚中游改善下游待商业化

文章分析AI产业链利润分配图谱，基于上市公司中报数据，指出上游硬件公司利润高增，光模块“三巨头”净利润合计可观。中际旭创作为上游光模块企业，直接受益于算力需求增长和寡头格局下的定价权。中游大模型公司收入快速增长但仍在盈利爬坡，下游AI应用商业化逐步启动。专家观点认为，产业链利润表时差是技术革命的常见规律，上游的确定性与下游的想象力对应产业演进的不同阶段。