【观点】算力产业链进入订单兑现期，中际旭创订单排至2027-2028年

算力产业链正从预期驱动转向订单兑现，行业逻辑发生根本性变化。中际旭创作为光模块龙头，在手订单饱满，海外主要客户订单已下至2027年，部分重点客户给出2028年订单指引。

从需求结构看，算力采购正从头部云厂商向金融、电力、医疗等行业扩散，客户面完全打开。一旦这些行业客户启动采购并支付预付款，意味着长期持续扩容，为产业链景气度提供支撑。

但分析师也提醒，行业繁荣不等于盈利水平同步提升，竞争加剧可能削弱上市公司盈利能力，投资者需关注个股实际盈利质量。