【观点】多家机构深度解析AI硬件板块：估值见底信号与AI见顶风险并存

高盛首席经济学家扬·哈祖斯在研报中表示，AI热潮带来的增长动能预计将在2026年底或2027年初见顶。

国金证券认为AI算力需求持续高景气，光模块等板块受益于海外巨头资本开支加码与国产芯片适配加速，但同时提示AI商业落地不及预期、美国出口管制升级威胁供应链安全、核心供应商产能受限等多重风险。

瑞银指出AI科技硬件股估值已接近历史低点，隐含未来每股收益增速将大幅放缓，风险回报再次变得更具吸引力，历史数据显示估值降至类似水平后这些股票在随后12个月内平均涨幅超过50%。