【观点】花旗维持买入评级，称订单担忧下股价调整或过度

花旗发布研报维持中际旭创H股“买入”评级及1394港元目标价，并维持A股1212元目标价，认为11月3日A/H股大跌可能过度。

该行判断，公司并无广泛订单削减，仅个别客户作出有限结构性调整，基本面仍稳健。

其指出800G及1.6T产品需求强劲，大部分2027年订单已锁定，至少一名主要客户已提供2028年需求指引，2026年第四季度至2027年第一季度未见需求放缓；光模块供应仍紧张、定价具韧性，DSP、光芯片及PCB供应自2026年第三季度起逐步改善，预计有助于后续出货量按季增长。