【山证通信】周跟踪：DeepSeek发布推理系统概览，再论算力的上限和下限

英伟达发布FY25Q4财报，数据中心业务表现强劲，中国区收入增长显著。DeepSeek开源五大创新项目，展示推理系统领先优势。尽管市场担心低成本部署浪潮可能影响算力投资，但分析认为DeepSeek的推理系统更多为旗舰和标杆意义，并将拉动更大算力调用。建议关注光模块、铜连接及CPO产业链机会，特别是800G光模块需求确定性高。中际旭创作为国内光模块供应商之一被提及。