*ST天山一季度营收暴增四成却难掩资不抵债，现金流与债务警报再拉响

*ST天山2025年一季报显示，营业总收入同比增40.5%至2464.85万元，归母净利润亏损495.92万元同比收窄31.19%。毛利率同比暴涨329%至11.43%，但净利率仍为-19.39%。三费占比降19%至34%，但货币资金仅覆盖10%流动负债，近3年经营现金流持续为负。有息负债率达34.06%，每股净资产-0.03元资不抵债，存在退市风险警示可能。