【观点】肉牛供给收缩逻辑分析及周期展望

文章深度分析了肉牛行业供给收缩逻辑，核心结论为：在能繁母牛持续去化、进口配额收紧、口蹄疫加速出清三重因素驱动下，供给缺口至少延续至2028年，牛价上涨具备持续性。肉牛与生猪的生物学特性差异决定了其周期恢复更慢。 对于天山生物，其作为A股稀缺纯肉牛养殖标的，直接受益于活牛价格上涨，2026年一季度已实现扭亏。但文章也指出公司体量较小，股价近期大幅波动中市场情绪驱动的成分可能大于基本面改善。 分析同时梳理了奶牛养殖及乳业加工等产业链环节的传导路径与相关公司情况。